博鱼靠着发售15元一盆的盆栽蔬菜，富景中国控股有限公司（下称“富景中国”）思干出一个IPO。
据港交所7月28日披露博鱼官方下载，富景中国向港交所主板递交上市申请，均富融资为独家保荐人。此次为该公司2021年2月以后第五次向港交所提交上市申请。
据富景中国招股书，公司于2012年先河于山东省青岛莱西策划盆栽蔬菜农产种类植及发售营业，于2016年之前先河大周围坐蓐盆栽蔬菜农产物。于往绩纪录岁月，公司的产物以中央品牌“富景农业”增加及发售，其席卷茼蒿、油菜、苦菊、油麦菜、山芹及乌塌菜等29个盆栽蔬菜农产物种类。
遵从行业向例，公司重要透过正在中国的分销商汇集发售盆栽蔬菜农产物，由分销商将产物再转售予山东省、西安市及大连市的逾1,000名客户，此中大一面为旅舍及餐厅。遵循弗若斯特沙利文陈述，于2022年，按发售收益计博鱼官方下载，富景中国于山东省的商场份额为14.8%。
截至2023年7月24日，富景中国有三个种植盆栽蔬菜农产物的种植基地，席卷山东莱西基地、西安基地及大连基地，总占地面积约为43.16万平方米。公司种植基地内有140个大棚，总面积为15.54万平方米。目前，富景中国重要正在山东省、陕西西安市及辽宁大连市发售产物。2023年前5个月，公司来自山东省的发售占比抵达92.5%。
功绩方面，近年来富景中国的功绩正在大幅动摇中前行。公司收入因为2020年的1.21亿元（黎民币，下同）延长至2021年的1.55亿元，随后下滑至2022年的1.27亿元。2023年前5个月，公司达成收入0.56亿元，同比延长86.1%。2020年至2022年及2023年前5个月，公司折柳达成期内溢利4377.8万元、4730.3万元、3181.2万元和1837万元。
APP留意到，富景中国2020年以后的功绩动摇，并非因为产物代价动摇盆栽。相反，公司盆栽蔬菜的均匀售价长久稳固正在15.1元，这意味着，预判富景中国的功绩滋长远景，必要要点访问商场容量、产能、分销汇集等目标。
产能方面，2022财年，富景中国实践种植产量抵达833.8万盆，相较于最佳种植条目下的估计种植量969.4万盆，概约诈骗率抵达86%。
是以，扩展种植本事为富景中国另日发达要点。公司正在招股书中披露，准备通过上市召募资金，正在济南、莱西、西安、廊坊、大连等地新修或升级大棚。其余，公司还筹划修筑新的有机基质坐蓐基地。
必要留意的是，跟着坐蓐本事提拔博鱼官方下载，富景中国正在另日还需扩展分销汇集。招股书显示，2020财年以后公司分销商的数量保留正在12家。2020财年至2022财年，公司对五大客户的发售额折柳占总收益的约56.1%、66.3%、67.3%，2023年前5个月进一步提拔至68.8%。公司对最大客户的发售额占总收入比重由2020财年的15.3%提拔至2023年前5个月的16.8%。
对少数客户依赖，必然水平扩充了富景中国应收账款周转危机。比方，公司2022财年的均匀营业应收金钱周转天数抵达144.3天，较2021年提拔了41.3天。
APP留意到，富景中国的分销汇集若不行有用扩展，公司还不妨进一步面对商场份额被“蚕食”的危机。遵循过往披露的招股书，2019年，富景中国正在山东区域的商场据有率一度抵达16.8%。这意味着，即使正在山东商场，富景中国并没有足够强的渠道限度力，来抵御角逐敌手的“进击”。
放眼寰宇商场，遵循弗若斯特沙利文陈述，中国的蔬菜农产物商场高度分裂，2022年商场上约有100万至200万家蔬菜坐蓐商。按产量计，并无简单蔬菜坐蓐商占中国蔬菜农产物商场总商场份额逾越1%。2022年，中国盆栽蔬菜农产物商场同样高度分裂，稀有千家盆栽蔬菜坐蓐商。按收入计，2022年，富景中国占中国盆栽蔬菜坐蓐商总发售收益约3.1%
必要留意的是，假如撇开商场角逐压力，仅从赢余本事考量，盆栽蔬菜农产物仍可视作一门“好生意”。以富景中国为例，2023年前5个月，公司的发售毛利率抵达44.4%，净利润率高达32.7%。
遵循弗若斯特沙利文陈述盆栽，盆栽蔬菜农产物的发售收益由2017年的15.21亿元扩充至2022年的40.69亿元，复合年延长率约为21.8%。
另日，跟着中国盆栽蔬菜农产物日益普及，估计商场将呈上升趋向，销量不妨于2027年抵达4.84亿盆，复合年延长率约为15.1%。估计发售收益亦将于2027年增至96.92亿元，复合年延长率约为19.0%。
正在此布景下，若富景中国能正在盆栽蔬菜农产物商场，尽不妨避开“存量角逐”，捉住行业延长的机会，另日可望接续为投资者创作杰出的投资回报。
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